Regulatorische Vorgaben wie Raumplanungs- und Lärmschutzgesetze wirken sich negativ auf die Bautätigkeit und den Baubeginn aus. Die Einteilung in Bauzonen ist schwieriger geworden und die Immobilien Akteure verlegen sich mehr auf die Verdichtung bestehender Gebiete. Dies ist jedoch mit hohen Kosten und häufigen Einsprüchen aufgrund des Mangels an verfügbarem Land verbunden. Der jüngste Anstieg der Baukosten in Verbindung mit der Inflation und den steigenden Zinssätzen verschärft die Situation zusätzlich, was zu einem stetigen Rückgang der Baubeginne führt.

Obwohl sich die Baugenehmigungsanträge voraussichtlich auf niedrigem Niveau stabilisieren werden, verbessert die jüngste Stabilisierung der Bau- und Finanzierungskosten die Sichtbarkeit von Immobilienprojekten. Die im Vergleich zum positiven Bevölkerungswachstum niedrigen Baubeginne erfordern jedoch eine Vereinfachung der Genehmigungsprozesse durch die politischen Entscheidungsträger. Dies ist zeitaufwendig, und der Bau neuer Wohnungen dürfte unterdurchschnittlich bleiben.

In diesem Umfeld der Knappheit bleiben langfristige Anlagen in Immobilien als Quelle der Diversifizierung angesichts der Volatilität der Finanzmärkte attraktiv. Es ist wichtig, daran zu erinnern, dass diversifizierte Anlageportfolios im Jahr 2022 eine schlechte Wertentwicklung aufwiesen, und Wohneigentum bleibt für viele Haushalte ein vorrangiges Ziel.